滬指走出八連陽，上周萬得全A漲0.39%，滬深300漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%，市場風(fēng)格偏向大盤價值。上周A股日均成交額有所收縮，市場綜合溫度微升至30度，顯示權(quán)益資產(chǎn)估值位于合理區(qū)間，建議關(guān)注均衡類資產(chǎn)。

　　（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計區(qū)間2025年4月14日至2025年4月20日。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，也不代表本公司基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)，投資須謹慎）　　

　　核心要點

　　當(dāng)前國內(nèi)有多項政策儲備來對沖關(guān)稅沖擊，整體上穩(wěn)市場的意愿和力度要強于穩(wěn)增長?；陉P(guān)稅沖擊的緩和以及各類資產(chǎn)的位置,當(dāng)前國內(nèi)股票或有一定吸引力?？紤]到高關(guān)稅的不持續(xù)性，關(guān)注出海方向錯殺的機會。

　　后市展望

　　美聯(lián)儲“放鷹”，稱將繼續(xù)觀察加征關(guān)稅后續(xù)影響

　　4月16日，鮑威爾稱美國政府已宣布的關(guān)稅上調(diào)幅度遠超預(yù)期水平，其帶來的經(jīng)濟影響同樣可能超出預(yù)期。其表示，美聯(lián)儲在決定是否調(diào)整利率前，將繼續(xù)觀察加征關(guān)稅及其他經(jīng)濟政策的實際影響。4月17日晚歐洲央行公布4利率決議--降息25個基點，存款機制利率、主要再融資利率、邊際貸款利率分別下降至2.25%、2.4%、2.65%。這是自去年6月以來，歐洲央行第七次下調(diào)利率。

　　關(guān)注出海方向以及黃金配置機會

　　基于關(guān)稅沖擊的緩和以及各類資產(chǎn)的位置，當(dāng)前國內(nèi)權(quán)益吸引力或相對好于債券。同時考慮到高關(guān)稅的不持續(xù)性，可考慮關(guān)注出海方向錯殺的機會，長期關(guān)注黃金配置機會。

　　免責(zé)聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構(gòu)成推薦、要約、要約邀請，也不構(gòu)成對任何人的投資建議。市場有風(fēng)險，投資須客觀冷靜，量力而為?；?、理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于基金、理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹慎